Swarm Markets（SMT）是什么？

2024年07月23日

Swarm Markets 是一个受监管的去中心化金融（DeFi）交易基础设施，专注于加密资产和证券的交易。

Swarm Markets 自称为全球首个获得德国联邦金融监管局（BaFIN）许可的DeFi 平台。该项目作为一个合规的基于自动化做市商（AMM）的以太坊去中心化交易所（DEX）运营，旨在为寻求低风险参与 DeFi 的机构和个人投资者提供服务。

Swarm 支持多种类型的代币，包括加密资产和真实世界资产（RWA）的代币化版本，且是较早进入如今快速增长的代币化 RWA 领域的项目之一。

Swarm Markets 的开发历程

Swarm Markets 于 2017 年由两位科技企业家和投资者——Philipp Piper 和 Timo Lees 创立。两人曾成功将各自的公司带到上市阶段。

他们较早地察觉到资产代币化的潜力，并开始开发一个可以将 RWA 上链的平台，后来还发展成了这些资产的流动性解决方案。

创始团队位于柏林，采取了非传统的方式，早期主动联系 BaFIN，寻求类似于传统金融机构的监管监督。他们意识到机构和个人投资者对 DeFi 产品和代币化资产日益增长的需求，但行业的非监管性质制约了其采用。

2021 年，该项目宣布将引入多达 250 家流动性提供者，承诺提供 1500 万美元支持，并在以太坊上推出了其 DEX 的第一个版本。

截至 2024 年，Swarm Markets 已授权上市多种类型的代币，包括苹果、特斯拉和英伟达等公司的股票的代币化版本。

自动化做市商（AMM）是一种在 DeFi 领域的去中心化交易所中常见的设置。大多数如Uniswap、Balancer 或 Curve的 AMM 仅用于加密货币和代币。然而，Swarm Markets 的目标是为希望交易代表各类资产（例如股票、债券、商品等）的链上代币的投资者提供服务。

Swarm 的 AMM DEX 是 Balancer 协议的一个分叉版本，同时具有合规层。底层 AMM 的工作方式与 Balancer 相同，流动性提供者将代表加密资产或证券的ERC-20代币贡献到流动性池中，这些代币可供希望交换相同资产的交易者使用。

然而，参与 Swarm Markets 的用户必须获得“护照”。这实际上是一个了解您的客户（KYC）流程，与自我保管的加密钱包（如 MetaMask或 Ledger）连接。Swarm 还运营商业账户，以便机构参与。

Swarm 还为希望在链上执行大额交易的机构提供了一种无需许可的去中心化场外交易（dOTC）服务。该服务支持可配置的部分订单履行、到期日和特定钱包之间的私人报价等功能。

项目在欧洲市场监督管理局（ESMA）澄清新《加密资产市场监管》（MiCA）的适用范围不会涵盖去中心化应用和服务后，实施了 dOTC 订单。因此，如果 ESMA 在未来对 DeFi 服务采取不同立场，dOTC 服务的运行可能会发生变化。

由于法律限制，Swarm Markets 并不在所有国家提供服务。它不服务美国居民，但允许许多欧洲、亚洲和拉丁美洲国家的居民使用。

SMT 是 Swarm Markets 的代币，提供多种功能。

费用减免：Swarm 交易者可以选择用 SMT 支付交易费用，从而减少高达 50% 的交易费用。
流动性奖励：Swarm 池的流动性提供者可以通过提供流动性获得额外的 SMT 奖励，以激励参与。
忠诚度奖励：Swarm 将根据用户在其加密钱包中持有 SMT 的比例分配奖励。忠诚度奖励是分级的，持有 1% 的钱包余额 SMT 的用户将获得基础奖励，持有超过 10% SMT 的用户将获得双倍奖励。

SMT 是基于以太坊发行的 ERC-20 代币，最大供应量为 2.5 亿个代币，其中一半将分配给奖励池。进一步的 20% 将被保留，10% 将用于 SMT 社区池，每个季度接收 1.25% 的分配。