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Wrapped Bitcoin (WBTC) 是一种代表在非比特币区块链上的比特币（BTC）的代币，其中以在以太坊区块链上最为著名。
自加密货币诞生初期以来，用户就在区块链间的互操作性上遭遇难题，即如何将资产从一个区块链转移到另一个区块链的能力问题。此外，同时在多条链上执行操作也面临困难。随着时间的推移，许多开发进展推动区块链技术迈向互操作性的未来。
跨链桥技术是克服这一挑战的一个例子，它被开发出来促进在支持智能合约的区块链之间，以及在以太坊及其第二层解决方案之间的加密资产转移。
另一个常见的例子，同时也是早期为缺乏区块链互操作性提供解决方案的方式，是代币封装。封装代币代表了那些原本在某个区块链上无法原生支持的加密货币。其中最受欢迎的是 Wrapped Bitcoin (WBTC)。WBTC 代币在以太坊（及其他链条）上被铸造，并被等量的作为抵押品的比特币所支撑，这些抵押品由托管方保管。
WBTC 的重要性在于，它为去中心化金融（DeFi）用户提供了比特币价格的接触机会，并使得一种与 BTC 链接的资产在其原生区块链之外可供交易，对以太和其他ERC-20代币进行交易（当在以太坊链上封装时），或用于去中心化借贷及衍生品平台的操作。
Wrapped Bitcoin 的白皮书于 2019 年 1 月由三家公司/团体发布：BitGo Inc、Kyber Network 以及 Republic Protocol（后更名为 Ren）。在白皮书中，创始人阐述了使用以太坊的 ERC-20代币标准的“封装”代币的概念，并承诺首个封装代币将是 WBTC。
BitGo 是一家位于加利福尼亚的公司，专注于数字资产服务，包括托管服务，并作为支撑 WBTC 的 BTC 的唯一托管方。
Kyber Network 自称为 DeFi 空间的“流动性枢纽”，为去中心化交易所（DEX）提供工具，并聚合加密货币流动性池，帮助用户利用 KNC 代币进行高效交易。Kyber 支持 WBTC 的方式包括作为其主要流动性提供者，作为其去中心化自治组织（DAO）的成员，以及帮助在其网络上推广 WBTC。
Republic Protocol 后来更名为 Ren，它以发行 renBTC 并促进区块链间流动性的增加而闻名。Republic Protocol 与 Kyber Network 是最早上线 WBTC 的商家。
自 2019 年开始提供 WBTC 以来，该团队还在波场区块链上通过类似的方式提供了 WBTC 和 WETH。
为了能在以太坊上交易比特币，必须将其转换为以太坊友好的格式。ERC-20 是一项正式的代币标准，使得各种数字资产必须遵循其区块链上的特定规范。这样一来，它们就完全可互换，并能在智能合约协议中无缝使用。WBTC 就是以太坊上的 ERC-20 代币，代表着 BTC。
WBTC 的铸造（创建）与销毁（销毁）过程包括以下几个步骤：
-重要的是，WBTC 可以视作一种由加密货币支持的、以 BTC 为锚的稳定币，因为 BTC 资金以 1:1 的比例为 WBTC 保留。这些资金在 wbtc.network 网站上进行公示，作为储备的证明 。
由于该系统依赖于商家和单一的托管机构，批评者指出 WBTC 具有一定程度的中心化风险。
虽然 WBTC 是第一个跟踪比特币价格并使其流动性在以太坊上可交易的资产，但随后也出现了其他类似的代币。在“中心化”方面，火币交易所发布了 HBTC。在 DeFi 领域，Ren 协议推出了 renBTC。在 2020 年，另一个以 BTC 为锚的资产 tBTC 通过智能合约从超额抵押的 BTC 存款中铸造出代币。
WBTC 可以像以太坊区块链上的任何其他 ERC-20 代币一样使用。这意味着它可以在 DeFi 协议中使用，或在中心化交易所上作为比特币的替代品进行交易，因其价值旨在跟踪 BTC 的价格。
零售加密货币用户可以通过像 Uniswap 这样的 DEX 或像中心化交易所获取 WBTC。这允许他们在不直接通过 WBTC 的托管机构进行包装或解包比特币的情况下，在其他区块链上获得比特币的风险敞口。
重要的是，因为 WBTC 是一种由加密货币支持、以 BTC 为锚的稳定币，它不具有自己的代币经济（或称代币经济学）。WBTC 的供应量随着 BitGo 作为抵押品所持有的 BTC 数量而变化。2021 年，这一数量达到了接近 160 亿美元 BTC 的峰值。