百科文章
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衍生品是用于交易其基础资产的金融工具。
虽然衍生品有多种类型，但它们都基于相同的基本结构：两个当事方之间的合同。与任何法律合同一样，衍生品允许双方就交换价值和“基础”资产（包括股票、债券、商品和加密货币）达成协议。交易者买卖这些合同，基于其基础资产的价值变化，以商定价格进行交易（赋予其自身价值），并且通常伴随着相当大的杠杆。
本指南详细介绍了理解如何交易加密货币衍生品所需的主要概念。它包括关键术语并解释了衍生品交易的一般方法，但并不是实施这些复杂策略的全面方案。
相较于加密货币，传统资产（如股票）的衍生品市场更为成熟。然而，这些概念在数字领域大致适用。在加密市场上，有多种类型的衍生品可供交易：
期货（Futures）：期货合约规定了未来某一日期资产的价格，允许交易者对基础资产在未来的价格变化进行投机。期货合约的买方有义务从卖方以设定的价格购买预定数量的资产（除非他们首先出售合约）。
期权（Options）：期权与期货类似，也详细规定了在未来特定日期以特定价格买卖资产的协议。然而，期权合约的买方没有义务（可以选择）在参数满足之前执行合约。
永续合约（Perpetual Swaps）：也称为永续期货（perpetual futures）或简单的永续合约（perps），在加密领域比在传统金融中更为常见，并主导着加密衍生品交易。它们允许交易者在没有特定到期日的情况下对加密资产的价格波动（上涨/下跌）进行投机。由于传统期货必须根据到期日进行“展期”，因此永久合约更为高效。
在深入了解衍生品交易之前，交易者应熟悉几个关键术语，包括：
杠杆（Leverage）：衍生品的主要用途之一是增加盈利机会。通过杠杆，交易者可以借入资金进行交易。换句话说，杠杆是使用不属于交易者的资金进行交易。交易者通常从经纪人或其他交易者的资金池借入资金，杠杆通常以比率（如 10:1）或倍数（如 10x）表示，描述可以交易的金额与所需抵押资金之间的关系。
对冲（Hedging）：衍生品的另一种用途是对冲。由于衍生品具备在资产价格上下波动时产生利润的独特能力，交易者可以更灵活地减轻与大幅价格波动相关的风险，尤其是向下波动的风险。
保证金（Margin）：在上述 10:1 的杠杆比率中，“1”指的是进行交易所需的保证金。保证金是交易者在杠杆交易中提供的抵押品，以保证借入的资金。以这种方式进行交易称为“保证金交易”。
合约（Contracts）：就像股票的基本单位是股份一样，衍生品的基本单位是合约。交易者可以一次买卖一个或多个合约，每个合约可能代表多个基础资产单位（创造杠杆的机会）。
平仓（Liquidation）：由于衍生品的杠杆性质，它们会给交易者及“前置”借款资金的各方（通常是中心化交易所或去中心化社区代币池）带来更高的风险。为了降低这种风险，衍生品市场设有保护机制。如果基础资产的价值足够不利于交易者的头寸，交易者的抵押品将被平仓并被没收。
理解市场和金融工具：了解所交易的衍生品（如期货、期权或掉期）的教育材料。您使用的平台也应有了解其特定系统的方法。交易决策通常涉及市场趋势、新闻，甚至技术分析的研究。始终了解您在交易中所接受的风险，无论是衍生品还是其他。
选择平台：一些集中型加密交易所提供交易衍生品/杠杆产品的机会。与此同时，去中心化平台如 dYdX和 Perpetual Protocol 建立在现有的区块链网络（如以太坊）上，由智能合约驱动。大多数平台提供相对简单的用户界面，提供“做多”和“做空”交易选项，并提供不同的杠杆。交易者应评估平台的流动性深度（特定产品中活跃交易者的数量）、费用结构、合规性和安全性。
从小额交易开始：在将大额资金置于风险之前，了解衍生品交易的危险是重要的。因此，大多数交易者会从小额资金和具体计划开始，基于他们从教育材料中学到的知识。例如，即使一个平台提供高达 20 倍的杠杆，交易者也可能从相对较小的 3 倍头寸开始，以理解市场行为对其交易的反应。
负责任地扩大规模：随着经验的积累，信心也在增长，但衍生品交易仍然是一项高风险的投机活动。扩大头寸规模和杠杆倍数必须谨慎进行。
如上所述，从小额交易开始并负责任地扩大规模。初学者必须对这两种策略的杠杆——头寸规模和杠杆倍数保持健康的尊重。在初期，头寸规模（每笔交易的价值）和杠杆倍数都应较小，只有在对衍生品有更深入理解的情况下才能增加。合理的做法是同时增加头寸规模或杠杆倍数，而不是在后续交易中同时增加两者。
仅将投资组合的一部分用于衍生品交易：这将平滑投资组合风险，因为某些资金的风险敞口较高，而其他资金则风险较低。
选择一种策略并坚持下去：这意味着为每笔交易设定收益目标并接受一定的止损。这在永久合约中特别重要，因为这些衍生品合约没有到期日。通过在交易顺利时获利，您可以避免将交易“搁置”过久，导致意外市场波动侵蚀利润。另一方面，为交易设定最大损失可以帮助避免平仓。