Convex（CVX）是什么？

2024年04月15日

Convex Finance 是一种 DeFi 协议，旨在通过汇总控制投票权和激励措施来为 Curve 用户最大化奖励。

去中心化金融（DeFi）领域的一个推动力是产量耕作（yield farming），加密货币用户试图寻找最有利可图的方式来为他们的持有资产生成奖励。尽管可以通过多种方式实现，但在自动做市商（AMM）中提供流动性是最受欢迎的做法之一。

Curve 是加密空间中最常用的 AMM 之一，它彻底改变了用户因成为流动性提供者而获得奖励的方式，使得它吸引了大量关注。为了从协议中为用户产生更高的收益，像 Convex 这样的平台利用了 Curve 的“锁定”代币版本 veCRV 的好处。

通过允许用户将基于 Curve 的代币存入一个更集中的协议，Convex 有效地通过控制大量 veCRV 实现了集体议价。这允许 Convex 以有利于自身及其用户的方式增加和引导奖励。由于在 Curve 上的成功经验，Convex 还为 Frax Finance 推出了类似的服务，并已扩展支持以太坊扩展解决方案 Polygon 和 Arbitrum。

CVX 是 Convex 的原生平台代币。它用于治理，奖励存入基于 Curve 代币的用户，以及让用户通过质押来收集 Convex 收入的一部分。

Convex 是如何发展的？

Convex Finance 的创始人身份不为人知。该项目的唯一公开的主要开发者是一个匿名身份的 C2tP，这可能是个人或团队。C2tP 在 GitHub 上积极开发 Convex，并在 Frax Finance 的治理平台上撰写了相关 Convex 的提案。

Convex Finance 于 2021 年 4 月的预启动公告中首次介绍，随后宣布向 veCRV 持有者和那些在以太坊上白名单了 Convex 合约的用户空投CVX 代币。该平台于 2021 年 5 月正式推出，完全专注于利用 Curve 提高可用性和最大化DeFi盈利能力。

基于这一初始重点，Convex 在 2021 年 12 月宣布将扩展到 Frax Finance（推出 cvxFXS 代币）。随着这个和其他发展，Convex 在其第一年就吸引了超过 31,000 名用户。当时，超过 80% 的 CVX 代币被锁定在其平台上。它还扩展到包括 Arbitrum One 和Polygon在内的扩展解决方案。自 2022 年中以来，该平台控制了大约 50% 的所有 veCRV 代币，这证明了它在 DeFi 用户中的受欢迎程度。

Convex 如何运作？

理解 Curve Finance 对于欣赏 Convex 在 DeFi 空间的作用至关重要。Curve 是一个专注于稳定币交换的去中心化交易所（DEX），但后来扩展到非稳定币交易对。它通过一个依赖流动性提供者（LP）将加密资产存入资金池的自动做市商（AMM）来运作。它的原生代币 CRV 用于奖励 LP、提高奖励以及治理协议。

以下部分详细描述了 CRV 和 veCRV 代币如何介导这些过程，以及用户如何通过 Convex 平台获得 Curve 产生的替代收益。值得注意的是，尽管以下部分具体探讨了 Curve，Convex 还通过运用类似的方法通过 Frax 运作。

Curve 的 CRV 和 veCRV

Curve 的 CRV 代币为与平台互动的用户提供激励（通过为提供流动性提供奖励）并可以“锁定”以换取 veCRV。投票托管代币 CRV（veCRV）根据用户锁定的 CRV 数量和锁定时长分配给用户。持有 veCRV 允许用户提高他们的奖励，并对治理提案进行投票——包括那些决定特定流动性池激励的提案。

后者对于想要支持对他们重要的事业的个人、机构和项目具有吸引力。通过积累 veCRV，市场参与者可以指导 Curve 的激励如何分配，从而加深某些代币的流动性并为自己生成更高的收益（以 CRV 奖励的形式）。

这引发了“Curve 战争”，在这场战争中，像 Convex 这样的实体尽可能多地收集 veCRV——很多时候是汇总个人用户的资产——以便控制 Curve 机制的更大一部分。

Convex 在 Curve 战争中

Curve 战争是指对 Curve 治理生态系统控制权的争夺。虽然持有 veCRV 的个人用户可以对协议问题进行投票，但经济自然集中在少数几个拥有重大影响力的大玩家手中。

其中最大的是 Convex，在 2022-2023 年期间持有大约 40-50% 的所有 veCRV。另一个是名为 Yearn Finance 的 DeFi 协议，它的运作方式类似于 Convex，尽管存在一些小差异。由于在这一领域的主导地位，Convex 本身也受到了自己的“Convex 战争”，其中多个群体（最著名的是 Frax Finance）收集大量 CVX 以获取平台的好处。

通过 Convex 访问 Curve

但是 Convex 如何获取 veCRV 以指导并受益于 Curve 平台的激励措施呢？简而言之：用户将他们基于 Curve 的代币存入 Convex，然后 Convex 利用这些代币。

在 Curve 上存入加密货币进入流动性池、获得奖励、锁定/质押代币、提升奖励和参与治理需要许多步骤。Convex 试图简化这个过程，并通过使用其用户资产的集体议价来放大奖励。用户可以在 Convex 上存入两种类型的代币：

CRV：Curve 的治理代币

希望质押其 CRV 的用户可以选择在 Convex 而不是 Curve 上这样做，并因此获得 cvxCRV 作为回报。这种转换是不可逆的，Convex 平台随后持有通过在 Curve 上锁定集体用户的 CRV 生成的 veCRV。Convex 然后使用这些 veCRV 赚取提供流动性的交易费，提高其奖励，并投票优化流动性测量仪（分配给特定池的 CRV 奖励），以最大化平台收入。

cvxCRV 是一个旨在流动的代币。即使用户的 CRV 在技术上被“锁定”在 Convex 上以启用上述平台功能，他们仍然可以在 DeFi 空间内进行交易。在 Convex 上质押 cvxCRV 给予用户对 Curve 自己平台上 veCRV 提供的标准奖励以及 Convex 提供的增强 CRV 奖励和以 CVX 形式的额外奖励的曝光。

LP 代币

在池中提供流动性的 Curve 用户会收到LP 代币作为回报。这些可以通过 Convex 质押来获得增强的 CRV 奖励（不需要像上面那样锁定 CRV）以及 CVX 奖励。与 CRV 不同，LP 代币可以从质押过程中取出，并通过 Curve 正常兑换。

CVX 代币如何使用？

CVX 是 Convex 平台的原生代币。它根据用户在 Convex 上存入的 CRV 和 LP 代币的数量分配给质押者。它可以被质押来赚取平台收入的一部分。

就像 Curve 允许对其 CRV 代币进行投票锁定（生成 veCRV）一样，Convex 的治理是通过投票锁定 CVX（生成 vlCVX）来执行的。持有 vlCVX 的用户可以获得额外奖励，并指导 Convex 如何分配其 veCRV 储备。

代币分配

每次 Convex 的流动性提供者宣称 CRV 时，都会铸造 CVX，CVX 铸造：CRV 宣称的比例会随着时间的推移而降低，直到代币达到其最大供应量 1 亿。实际上，这意味着在约 5 亿 CRV 被宣称后，CVX 发行量将大幅减少。

在所有 1 亿 CVX 中，50% 专门用于奖励用户在平台上存入 CRV。剩余 50% 的代币被分配给流动性挖矿的激励计划（25%），Convex 开发团队（10%），Convex 财库（9.7%），投资者（3.3%）以及通过空投给 veCRV 持有者（2%）。

Convex 要点

Convex 是一个 DeFi 平台，利用 Curve 的 veCRV 代币的力量，为其用户最大化收益。
通过在 Convex 上存入基于 Curve 的代币（CRV 和 LP 代币），用户允许 Convex 控制他们的投票权并增强他们的协议奖励。
Convex 的 CVX 代币是平台上奖励的一种形式，它也用于社区治理。