百科文章
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杠杆是一个金融术语，描述了处于负债状态，而杠杆交易则是指使用借入资金进行交易。
保证金交易常常被用来描述杠杆交易，其中“保证金”是指交易者用作杠杆交易抵押的资金金额。
与许多加密交易的概念一样，杠杆和保证金交易起源于传统金融市场。然而，目前在加密衍生品平台上为交易者提供杠杆设施已经相对普遍。这通常以保证金倍数来表示，因此 20 倍杠杆意味着交易者可以使用相当于其保证金价值的 20 倍资金。
交易商和交易平台通常会确保交易者的账户中必须保持最低保证金，以覆盖潜在损失的价值。
例如，如果交易者有未平仓的头寸，而市场走势不利于他们，他们可能会面临保证金追缴。这意味着他们必须增加账户中的可用保证金，或平掉足够的交易，以使保证金恢复到批准的水平。未能做到这一点可能会导致交易所或经纪商强制平仓以弥补其损失。
杠杆的应用可能会根据所交易的工具类型略有不同。通常，杠杆用于加密衍生品，例如期货和期权。
加密货币期货或永续合约的杠杆作为交易者可用抵押品的简单倍数来运作。假设交易者在一个提供高达 20 倍杠杆的交易所有$1,000 的初始余额。这使他们在使用全额杠杆时能够获得高达$20,000 的潜在交易余额。
当前ETH价格为$2,000。交易者用一半的可用杠杆购买 5 个 ETH，总花费为$10,000。当价格上涨至$2,200 时，交易者以总价$11,000 出售其所有持有，获利$1,000。这相当于初始投资的 100% 回报。
然而，如果 ETH 价格下跌，交易者可能决定在$1,800 时止损并以$9,000 出售其全部头寸，损失$1,000。
在这种情况下，交易者的初始保证金$1,000 足以覆盖损失。然而，如果他们基于相同的初始抵押品和 ETH 价格使用 20 倍的全部可用杠杆，回报和风险开始变得更加极端。
在$20,000 的总交易余额下，买入 10 个 ETH 并在价格上涨至$2,200 时将获得$2,000 的利润。然而，如果价格下跌至$1,800，而交易者持有 10 个 ETH 的未平仓头寸，则将损失相同的金额。此时，交易者需要再找到$1,000 来偿还交易所的债务，同时失去其初始保证金。
期权的杠杆运作方式略有不同。期权合约的成本相对于它们提供的市场暴露水平仅为小额溢价，这意味着杠杆是其设计和市场角色的固有特征。请记住，期权合约赋予买卖特定资产的权利，但并不强制执行。
假设 ETH 价格为$2,000，且一位看涨的交易者可以使用高达$20,000 的资金。他们可以以现货价格购买 10 个 ETH，但也可以以每个合约仅需$100 的价格购买一个执行价格为$2,000 的平值看涨期权。
如果 ETH 价格上涨至$2,200，则基于现货购买，交易者获得$2,000 的利润。然而，价格的上涨也会使期权合约的价值增加至$300，因为交易者愿意为以低于市场价格购买 ETH 的选择支付更多。基于 10 个合约的购买，交易者同样可以获得$2,000 的利润，但由于初始支出低于现货购买，这样的资本效率远高于现货交易。
如果 ETH 价格跌至$2,000 以下，并且在期权到期前未能回升，则这些期权将失效，交易者将损失其$1,000 的投资。
杠杆的主要好处在于它使交易者能够利用相对较小的初始付款来放大盈利机会，从而提高保证金交易的资本效率。然而，损失的风险也可能增加。
虽然杠杆带来的风险适用于所有市场，但加密交易者可能特别暴露。首先，加密市场的非监管性质意味着交易者通常可以访问非常高的杠杆，这可能使更多资金面临风险。
其次，加密资产的波动性高于传统资产，且市场 24/7 交易，因此头寸可能迅速从盈利变为亏损，需要仔细监控并自动化某些活动。
另一个需要考虑的因素是所选择的交易平台的稳定性。在波动性事件中，高用户量可能导致系统宕机或延迟，导致无法平仓，增加了进一步的风险。
由于高杠杆加密交易存在的风险，交易者需要实施有效的风险管理策略，以减少亏损交易对盈利能力的重大影响。
交易者在加密保证金交易时使用各种措施来管理风险。在开仓之前，规划交易是一个重要步骤，因此交易者应定义杠杆的数量及其选择的进出点，以便获利或止损。
头寸大小也是一个关键考虑因素。一些交易者遵循仅交易其总资本的一小部分或几百分之一的规则，以避免在一次亏损交易中面临清盘风险。
一旦头寸建立，使用自动化工具（如止损和获利订单）将确保交易在市场达到设定价格时根据计划平仓。这消除了在交易者未监控未平仓头寸时，交易继续亏损的风险。
最后，交易者应确保了解其交易账户的条款以及在发生保证金追缴时会发生什么。例如，跨保证金账户允许交易者将所有可用资本用于任何交易，但同样，资本也可以被用来填补任何保证金追缴。
隔离保证金账户的管理可能更加麻烦，因为它们要求在每种交易资产中提供抵押品（例如，BTC 交易需要以 BTC 提供抵押品，ETH 交易需要以 ETH 提供抵押品，等等），但这可以在发生损失导致追加保证金时提供保护，因为保证金不一定能从其他账户中提取。