2024/10/28 加密期权分析：宏观经济与市场动态

摘要：本周美国将发布多项重要经济数据，包括 ADP 就业、GDP、PCE 和就业报告，市场关注度高。中东局势紧张，VIX 波动率上升。比特币隐含波动率增加，市场预期特朗普胜选。交易员可考虑通过买入比特币看涨期权并卖出以太坊看涨期权进行套利。

经济事件本周展望（东部时间）：

1. 周三 8:15 - ADP 就业数据
2. 周三 8:30 - GDP 数据
3. 周四 8:30 - PCE 数据
4. 周五 8:30 - 就业报告

宏观经济

本周注定是多事之秋。

1. 美国大选距离周二仅有一周。
2. 以色列与伊朗的冲突似乎在升级，但周末的情况比预期稍缓（详见下文）。
3. 周四将发布 PCE 通胀数据（美联储最关注的通胀指标）。
4. 美国周五的就业报告。
5. 最后，FOMC 利率决议将在大选后下周三公布。

上周五 VIX 收于本地高点。

鉴于中东局势，交易员对周末风险感到紧张。

周末期间，以色列军队进行了大规模空袭，代号“忏悔日”，以回应伊朗对以色列的导弹袭击，目标是伊朗的军事资产。

幸运的是，这次行动涉及约 100 架先进的以色列飞机，谨慎地避免攻击伊朗的石油和核设施，以尽量减少地区升级。

这是以色列迄今为止对伊朗最大规模的打击，由内塔尼亚胡总理批准，并与美国协调进行。

请记住，8 月 5 日的“日本央行波动事件”也与伊朗和以色列的升级同时发生，可能对波动性有所贡献。

如果本周 VIX 上升，这可能为大选后的做空波动率反转和年底行情提供良好的入场机会。

加密货币

比特币隐含波动率在本周和大选期间定价较高。

我们可以看到 7 天的 VRP 约为 +10 点。对于在 11 月 5 日美国大选前到期的期权，这可能是一个不错的做空波动率交易。

尽管本周有许多宏观经济事件，但我预计实际波动率会保持较低，可能在等待大选结果出来后 BTC 价格才会出现大幅度波动。

从期限结构的角度来看，我们可以看到隐含波动率的较大上升主要集中在小于 30 天的到期合约上。

再次强调，选后溢价似乎合理，但大选前到期的仓位可能是不错的淡出机会。

市场继续定价特朗普胜选。我们可以看到 DJT 股票在过去一个月上涨了 +325%。

几乎可以肯定，这种价格走势反映了选举预期。

正如上周通讯中所强调的，我们也认为 BTC 期权偏斜与特朗普选举预期同步移动。

我们继续看到看涨期权相对于看跌期权的偏斜趋于更高，目前定价约为 +4 个百分点的溢价。

相对波动率可能是一个有趣的选举交易（我们过去提到过）。

鉴于 ETH 价格相对于 BTC 的稳固下行趋势，我预计 BTC 的价格走势将优于 ETH。

这意味着交易员可以购买比特币看涨期权，同时通过卖出 ETH 看涨期权来融资。