什么是鲸鱼？

2024年04月07日

相对较小数量的投资者持有大量的BTC。多达 40% 的 BTC 储存在不到 2000 个独立钱包中。这些投资者，代表着比特币中最富有的实体，被称为鲸鱼。

鲸鱼是加密海洋中的最大鱼。换言之，鲸鱼是拥有大量加密货币的人（或组织），或者拥有进行天文数字购买的资金。这使他们能够通过设立买卖墙来控制市场。如果执行得当，买卖大量市场无法处理的数量有利可图。

在加密货币历史上，鲸鱼对市场产生了巨大的影响。虽然一些鲸鱼及其行为已经被识别，但大多数鲸鱼更喜欢隐藏并在“深处”操作。

鲸鱼操纵的合法性

首先，我们指出，用大量资产操纵市场（鲸鱼操纵）在大多数受监管市场上是禁止的。政府和监管机构不断审查市场的可疑活动，并对违规者进行处罚。尽管加密货币市场的一部分仍未受到监管，易受此类开发的影响，但市场的更大部分已达到与传统金融市场匹配的监管和合规水平，有时甚至超过它们。

尽管所有参与方的最大努力，无论是传统金融市场还是加密货币市场都不能说完全免受鲸鱼操纵的影响。因此，让我们看看鲸鱼是如何工作的，以了解投资者需要注意哪些方面。

假设一只鲸鱼得知一种加密货币将被监管，这可能会使其价格飙升。他们想要购买更多这种币，但在当时，他们认为它太贵，不值得投资。已经拥有大量这些币的他们，可以设立一个卖墙来人为降低其价格。

为此，鲸鱼开启一个巨大的卖单，以低于订单簿中发布的最低价格将大量币投放到市场上。其他所有出售这些币的人随后将不得不将价格降低到鲸鱼发布的价格以下，否则他们将无法卖出任何东西。

如果卖墙保持不变，那么这种币的售价将远低于之前。一旦鲸鱼认为他们已经足够降低了价格，他们就会撤销卖单并以降低后的价格重新购买加密货币。然后，突如其来的监管生效，每个人都想再次拿到那种币。需求上升，价格随之上涨。

总有更大的鱼，而庞大的鲸鱼有其他策略可供利用。一个巨大的鲸鱼（或更好的是，一群合作操纵市场的鲸鱼）可以采取相反的方法并通过提升价格获利。鲸鱼或鲸鱼群在市场价格以上开启巨大的买单，从而设立一个买墙。

这些庞大的买单提高了订单执行的价格，并诱使其他交易者也提高他们的购买价格。看到价格上升，许多人因为FOMO（错失获利机会的恐惧）开始购买这种币。对币的热情推动了价格的进一步上涨。与此同时，鲸鱼在处理了大量订单之前取消他们的买单，并在观察他们的财富增长时 HODL（持有他们的资产）。

或者，他们可以保持订单不变，以避免在出售他们的币时发生滑点。滑点是由于买卖订单失衡导致的价格快速变化。如果一只鲸鱼想要一次性卖出大量币，就会发生滑点，意味着平均售价会低于预期。在出售时维持买墙，以确保他们的币以特定价格出售。

鲸鱼通常表现得仿佛是一群小鱼。而不是作为一个大实体，他们将财富分散在众多账户中。他们稳定积累财富，并在出售时分解和均匀分配他们的订单。这样，他们的行动更难以被侦测，他们的身份也更难以推断。这不仅帮助他们执行计划，而且还使他们免于被起诉。毕竟，正如我们所说，鲸鱼操纵在大多数受监管市场上是被禁止的。

为了避免鲸鱼操纵，在做出投资选择时，不建议过分关注订单簿中订单的大小。然而，对于大型加密货币，鲸鱼失去了很大一部分权力：市场越大，鲸鱼对其的影响就越小。即使是最强大的鲸鱼也难以操纵具有巨大市值的加密货币，使得 BTC、ETH 等对操纵有抵抗力。