交易员做单必须设置止损订单，严格地执行以及弄清楚止损逻辑，保证长期盈利要素之一。对止损逻辑的误解会给交易生涯带来毁灭性的打击。报复性交易、行情不按照预判恶化情况抬宽止损，以上两点在交易过程中交易员经常犯的错误本质上是对止损理解不透彻。这些错误的交易行为经常给一些新手交易员带来严重的亏损。接下来探索止损单的逻辑和本质。

止损订单含义 - 市场证伪入场点位

止损单应该设置在行情恶化证伪交易计划入场逻辑。

然而很多交易员使用了错误和危险的手法。初级交易员首先识别出入场点位，然后计算潜在的获利金额，根据偏好的盈亏比计算出了一个随机的出场价位，以此期望收获到预期的盈利金额。这种手法实际上是对止损的错误理解。

止损单应该设置在入场逻辑被市场证伪的点位，果断离场。而不是放在一个根据偏好盈亏比得出随机的点位执行止损，以此满足预期盈利金额。

根据上图，做交易前的计划对止损的设定流程应是：

1. 首先识别确定入场点位
2. 在 K 线中找到合理的止损止盈点位
3. 计算盈亏比是否符合预期。个人偏好 R >= 2
4. 最后计算仓位大小 - 基于该次操作能承受的最大资金亏损规模
   

上图是错误的手法，了理解即可，千万不能犯新手的错误。

实例解读

在交易计划中，逻辑自洽的入场理由必须要有，然后推算市场未来演变到哪种价位将会对计划中的入场逻辑证伪。比方说基于双底形态反弹形态做多，你能容忍最坏的情况下会跌破双底支撑位多深，在这个最坏点位设置止损，因为市场证明伪了你的入场逻辑。

下图中，绿色区域表示你认定的合理下跌区间，一旦跌破入场理由有效的区间进入红色区域，已经远离了在支撑位的买入点，对买入逻辑证伪，因为从市场动能来看再次反弹回前低的支撑位的假设显得牵强。

关于入场点位的补充解释

上文提到止损实质上是对入场点位的证伪。尤其是在盯盘的过程中，为什么交易员总是把市场乐观低解读为当前入场仍然是有效的，即使价格已经越过止损点位「有此心理的，总是最后一刻移走最初设定的止损」，原因是初级交易员总是高估了自己的入场价的重要性。

人性都是不想面对真实亏损，怀抱不切实际的期望价格会收回他们的入场点位。这完全是基于奢望和感性在做单，完全不顾最初设定的交易计划。

如果起始的交易计划是在前底买多支撑，不要忘记这次做单的初衷是买支撑。价格跌破最初设置的止损点位，就是证伪入场理由，无效支撑。即使价格开始反弹，最初你认为的支撑也是错误的。

交易中的背祖离德行为：行情恶化抬宽止损扛单

市场走势与进场逻辑相悖时，尤其是恶化到将要触发止损单时，初级交易员最常犯的错误就是抬高止损选择扛单。然而被忽略的是，当下价格已经离止盈点位越来越远了，获利或将变为极小概率。从这个角度来思考在行情恶化时抬宽止损是何等幼稚的手法。大概率会实现更多的亏损，并且离盈利越来越远。

来看一个实际例子：初级交易员计划在支撑位买入并期望价格反弹，止损设置在 1 表明入场理由无效。一旦价格靠近止损点位 1，可能他已经不期望价格还能涨到止盈点位。然而该交易员决定抬宽他的止损，下移到 2，行情继续恶化，当下价格和止盈点位渐行渐远，虽然他最初是看涨，但是 K 线形态已呈熊市形态，价格反弹回止盈点位近乎不可能，彻底底背离了起始设定的交易计划。

一旦行情与预期相悖，触发止损在即，你不再奢望还能盈利。行情已经恶化穿越止损线仍持仓，不遵守交易记录和计划的结果极大概率亏大钱。

行情恶化，抬宽原始设定的止损点位之前先问自己一个问题：假设当下你没有持仓，在你重新设定的止损点位，你是否会进场。很多情况下答案是不会进场。行情恶化，最好是严格遵守起始的止损设置退出市场。重新研判当下行情或者离开市场休息。

不同账户规模和标的操作手法

操作手法随账户规模不同而有差异。大资金账户单笔 2/100 亏损原则，卸杠杆，宽止损，小概率被打。适合做趋势交易类型，容错率相对高且不受市场短期随机波动影响。缺点是持仓资金没有盈利放大效应。小资金上杠杆，窄止损同时被放大，日内翻倍不难，被秒也很快。一来一去筹码没积累且耗费大量精力，容错率低。

高杠杆 + 窄止损不可能做到账户风险敞口低占比，随机波动，只会不断磨损。实际上，想上且有拉高杠杆的冲动就是贪婪显现，长期如此必然败北。杠杆让人失智着迷。

止损快窄之辩，预设同样仓位和亏损大小，不同杠杆和资金投入，窄比宽被打到概率大。止损被打与否的概率角度看，卸杠杆提高资金投入长期来看赢面大。

支撑/压力位的量价行为事关进场、持仓、退出，市场走到此要认清现实，不抱幻想。欲进先思退，止损即风险管理。杠杆之大小、止损之宽窄、当下市场波动之幅度，进退皆要思虑此三要素。