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摘要：BTC 突破 $62,000 后遇阻回撤，受美联储宽松预期及政治支持影响。ETH 缺乏新催化剂，市场波动性下降。BTC 主导地位上升，ETH/BTC 波动率差距缩小。期权市场显示看涨情绪，BTC 交易量大增，ETH 交易量平稳，投资者关注即将到来的政治辩论及选举带来的波动机会。
BTC 突破了 $62,000 阻力位，达到 $65,000 后遇到新的抛压，最终回吐了上周的所有涨幅。最初的上涨是由于鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话，暗示 9 月可能降息 50 个基点，标志着美国货币政策的宽松转向。政治支持也在汇聚，RFK Jr. 支持特朗普，持亲加密立场。
从技术上看，由于 $62,000 未能作为支撑位，我们不太可能看到杠杆多头头寸，这表明市场波动性将持续。ETH 仍然偏空，缺乏新的催化剂。目前的关注点转向 9 月 10 日的特朗普 - 哈里斯辩论。随着美国宏观条件有利，以及潜在的亲加密政治转变，BTC 有望在第四季度看涨。历史上，第四季度表现强劲，为积累多头提供了绝佳机会。
加密货币的实现波动率下降了 10 个点至中 40 区间，拉低了前端隐含波动率，而长期波动率则保持稳定，曲线进入期货升水状态。BTC 显示出略微负的持仓成本，而 ETH 仍为正。现货价格的最新下跌使前端隐含波动率回升至 50 区间，因为 $62,000 支撑位未能守住。
美国选举周期（11 月 8 日）日益明显，暗示可能出现 10-15% 的波动，具体取决于各种情境。请关注 9 月 10 日的选举辩论，这可能在上市后引入有价值的波动性机会。
ETC/BTC 现货趋势走低，ETH 缺乏对抗 BTC 的有力叙事。BTC 主导地位上升。ETH/BTC 波动率差距缩小了几个点，达到曲线的 8 左右，除了 9 月 27 日有溢价。偏斜动态显示两种资产的长端看涨偏斜消退，而前端偏斜在现货价格下跌 5% 后重新转为深度看跌偏斜。ETH 保持较高的看跌偏斜，接近 10 个波动率，而 BTC 约为 5。
BTC 交易量上升 14% 至 80 亿美元，交易者回归，鲍威尔暗示 9 月降息。看涨价差是 9 月、10 月和 12 月到期的主要看涨策略，一些短期看涨期权被买入以突破 $62,000，随后上调。看涨期权占每周交易量的 64%。ETH 交易量保持平稳在 23 亿美元，流动更为均衡，略偏向看跌期权。大型 12 月 2600/3600 看涨价差活跃，8 月和 9 月在 2800 执行价的短期波动率出售。9 月通过日历交易在 2500-2200 区间买入看跌期权。
