20250506 The Cook Capital 市场观点

目前的 7d HV 基本处于历史低点附近，1m/3m IV 及 HV 也处于过去一年的较低位水平。

因此可以适当做些 Long Vega 策略：卖出近期 1-2 周的 OTM 期权 1 份，买入远期 2 份 OTM 期权，配平 Theta 即可。

Long Vega 策略实例：

• 卖出 1 份 5/16 9w Put，Theta 91
• 买入 2 份 6/27 9w Put，Theta 57

对于之前的 Short Vega 仓位，可以逐步消除敞口：如之前持有的是空 7 月的头寸，可买入 9 月份的期权头寸以组成新的仓位组合。这样是比直接平掉 Short Vega 仓位更优的做法，且无论 IV 涨跌都较安全。