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距离第 47 任美国总统唐纳德·J·特朗普的就职典礼还有不到一周的时间，特朗普已经找到了在 2023 年 1 月 20 日正式上任前撼动全球市场的方式，这与 2017 年时的情况十分相似。
通胀恐慌继续困扰美国市场。尽管生产者价格指数（PPI）有所缓和，但上周非农就业数据（NFP）大幅超出预期（+25.6 万 vs +16.5 万预期），美国就业市场依然强劲。尽管消费者价格指数（CPI）看似在 2% 目标以上趋于平稳，市场参与者仍旧预计 12 月 CPI 将高于前次读数。
特朗普广泛宣传了对主要贸易伙伴，尤其是中国，实施关税的计划，这提升了通胀恐慌。与预期的从一开始就全面征收关税不同，新政府似乎会逐步对选定进口商品实施关税。
受通胀阴影困扰，债券收益率再次攀升。市场目前仅预计 2025 和 2026 年各有两次降息（最新的美联储点阵图曾预测四次），10 年期和 30 年期美国国债收益率接近 5% 的水平。
随着国债收益率走高，股市遭受冲击，标普 500 指数一度威胁跌破 5,800 美元。比特币也随之下跌，短暂跌破 90,000 美元。
鉴于近期的事态发展，宏观经济环境对风险资产非常不利。然而，一个好消息是，特朗普的实际政策往往与他的公开言论大相径庭。通胀恐慌可能不会像市场预期的那样严重。
对于加密货币，特朗普政府内有许多加密友好人士。传闻特朗普将颁布广泛且对加密友好的行政命令，这为短期市场提供了正面支撑，可能推动价格上涨。
预计在就职前后波动会加剧，因为市场需要消化并调整到特朗普的新任期。我们对比特币的 90,000 美元支撑位一直保持谨慎态度，因为该水平已多次被测试。股市同样显得脆弱，全球债券收益率走高可能导致整个市场出现混乱和跳空现象。