BTC ETF期权上线揭示加密市场波动率微笑特征

本周，Bitwise 资产管理公司的 Alpha 策略主管 Jeff Park 接受采访，讨论 BTC ETF 期权的推出。与传统风险资产不同，加密货币市场显示出持续的波动率微笑，即看涨期权和看跌期权的隐含波动率相当，反映出独特的市场结构。此外，Deribit 平台的 BTC 期权因全天候交易而相较 ETF 期权具有更高的时间价值（theta）溢价。尽管多个 ETF 期权推出，绝大多数交易活动集中在 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 上，导致其他 ETF 流动性不足，价差较大。