财政主导：美联储面临的日益沉重负担

财政主导并非仅关乎利率或特朗普，而是美联储在政府财政需求面前的屈从。随着国债占 GDP 比例不断上升，当前政策显得不可持续。特朗普总统公开要求美联储降低利率，首次明确呼吁财政主导，反映出政府财政政策的紧迫性。美联储面临的挑战是，如何在促进经济与控制财政赤字之间寻求平衡，且在当前环境下，单靠提高利率恐怕难以解决日益严峻的财政问题。