比特币冲高11.18万美元回落，链上数据显示老手获利了结压制牛市势头

摘要：比特币创 11.18 万美元历史新高后回落至 10.32 万美元，链上数据揭示长期持币者正主导获利了结潮。热力图显示关键历史积累区翻转为派发区，2.5-3.1 万美元及 6.0-7.3 万美元建仓群体构成主要卖压。成本分位数模型标定 10.37 万/9.56 万美元为关键支撑，短期持币者成本带划定 11.48 万美元阻力。单日实现利润峰值达 14.7 亿美元，持币＞12 月群体兑现量占比显著提升，市场或进入顶部构筑阶段。

比特币触及 11.18 万美元历史高点后回落，长期持币者的获利了结开始压制上行势能。关键支撑位现位于 10.37 万美元与 9.56 万美元，伴随早期投资者抛售迹象，多头决心正面临严峻考验。

要点

• BTC 创 11.18 万美元历史新高后快速回撤至 10.32 万美元。本轮上涨由现货驱动，8.1-8.5 万美元、9.3-9.6 万美元及 10.2-10.4 万美元关键积累区现转为潜在支撑
  
• 累计交易量差热力图显示，历史积累区多翻转为派发区。成本为 2.5-3.1 万美元、3.8-4.4 万美元及 6.0-7.3 万美元区间卖压正制约价格
  
• 成本基础分位数与短期持币者区间显示：即时支撑位 10.37 万美元/9.56 万美元，阻力位 11.48 万美元。这些统计显著位预示市场情绪转变
  
• 单日实现利润激增至 14.7 亿美元，标志本轮第五轮获利了结潮。抛售主力为长期持币者
  
• 持币＞12 月群体主导近期利润兑现，反映成熟资本轮动。这与热力图观测吻合，证实资深投资者正塑造顶部形态阶段
  

涨势阶梯解析

比特币两周内冲高至 11.18 万美元，短暂突破 2025 年 1 月前高后回落至 10.32 万美元，预示牛市动能可能暂停。累计交易量差热力图显示本轮上涨呈现货主导阶梯形态，8.1-8.5 万美元、9.3-9.6 万美元及 10.2-10.4 万美元形成明显积累簇，这些供应密集区或成短期支撑。

资深抛压显现

宏观热力图揭示：随着价格上行，历史积累区正转为活跃抛售区。2.5-3.1 万美元与 6.0-7.3 万美元建仓群体——历经多轮波动坚守者——正构成压制短期上行的供应过剩源。

探索价格

长期持币者持续施压叠加缺乏上行催化剂，短期修正概率攀升。成本基础分位数模型显示：

• 🔴 0.95 分位 (10.37 万美元) 为首要链上支撑
  
• 🔵 0.85 分位 (9.56 万美元) 为次级防御线
  

短期持币者成本基础 (9.71 万美元) 的标准差区间划定关键阈值：

• 上轨阻力 11.48 万美元
  
• 下轨风险位 8.32 万美元
  

高额利润兑现潮

比特币自高点回撤期间，单日实现利润峰值达 14.7 亿美元，为本周期第五次突破 10 亿美元级获利了结。值得注意的是，本轮抛售主力为持币＞12 月的长期投资者，其 30 日平均利润兑现量 (10 亿美元/日) 达短期持币者的 3 倍。

周期演化透视

90 日净实现利润/市值比率显示：

• 2015-2018 周期峰值＞0.4%
  
• 2020-2022 周期峰值 0.15%
  
• 当前周期峰值 0.1%
  

表明随着市场成熟，获利了结趋于温和，资本轮动更趋结构化。

结论

比特币创新高后显露疲态，链上数据证实早期积累区翻转为派发区。10.37 万美元与 9.56 万美元成为多空关键防线，11.48 万美元仍是强弱分界。长期持币者主导的利润兑现潮及＞12 月群体占比提升，暗示市场或进入派发阶段而非突破前奏。未来数周将验证此为周期中继整理还是顶部构筑开端。