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BTC 在 2 月 5 日价格跌破 43000 美元的支撑位。下跌是在美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔推迟市场对未来几个月降息预期后出现的。BTC 衍生品市场的杠杆多头持续不被看好，加剧了市场对其可能下跌至 40000 美元的猜测。
在 2 月 4 日的《60 分钟》采访中，鲍威尔表明央行需要对通胀率接近 2% 的情况有更多的保证。尽管鲍威尔对经济表现表示乐观，称其“处于一个好位置”，但他提到了根据官方预测，根据就业市场表现来看，“今年可能会有三次四分之一的降息”。然而，这与投资者对 3 月开始降息的预期相矛盾。
导致比特币价格承压的另一个因素是明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里在 2 月 5 日发表的一篇文章，该文章暗示货币当局在降息之前可能需要一些时间。卡什卡里表示“目前的货币政策立场可能没有人们认为的那么严格”，并且强调持续的经济增长和低失业率。
2 月 3 日的劳工市场数据引发了固定收益投资者的担忧，挑战了美联储遏制通货膨胀的努力。1 月份的非农就业人数超过预期，为 25 万人，平均小时收入上涨了 0.6%，是 2022 年 3 月以来的最大增幅。因此，美国国债 2 年期收益率达到 4.48%，自 12 月 13 日以来最高，表明市场对潜在降息的信心大大减弱。
尽管与比特币的稀缺性可能带来潜在的长期利益，交易者承认短期风险因素，加密货币爱好者 Blockgraze 在社交网络 X 上指出，这些风险可能限制了 BTC 的上行空间。
因此，比特币的短期风险现在是：
哥克斯 (Gox) 的硬币理论上可以随时进入市场
Genesis 一旦获得法院批准，将出售超过 10 亿 GBTC
股票市场出现问题，加密货币跟随
ETF 流入变为零
我们曾经处于更糟糕的境地
— blockgraze (@blockgraze) 2024 年 2 月 4 日
这些风险因素包括 2014 年遭受黑客攻击破产的 Mt. Gox 交易所，其财产正在分发 142,000 BTC 给债权人。另一个对比特币价格造成负面压力的因素是失败的加密货币借贷方 Genesis 的困境，该公司由数字货币集团控制，寻求美国法院批准清算 Grayscale 比特币信托（GBTC）13.8 亿美元的股份。
除了美联储决定将利率保持在 5.25% 以上的宏观经济影响外，投资者认知风险的潜在风险还来自比特币现货交易所交易基金（ETF）流入。正如 Blockgraze 所指出的，市场上的一些人认为比特币的价格主要由黑石集团的 iShares 比特币信托和富达集团的智选比特币的流入所支撑。相比之下，GBTC 在所有晨星覆盖的 ETF 中1 月份流出排名第二，净销售 57 亿美元。
比特币月度期货通常比现货市场稍有溢价，表明卖家要求更多资金来延迟结算。因此，在健康的市场中，BTC 期货合约的年化溢价应该达到 5% 至 10%—这种情况被称为远月溢价，这在加密货币市场并不罕见。
Bitcoin 1-month 期货年化溢价。来源：Laevitas
过去三周内，比特币交易者以一定程度的谨慎来对待市场，该指标保持在 10% 的中性阈值之下。值得注意的是，比特币的期货表现出弹性，在 1 月 23 日重新测试 39000 美元支撑位时没有出现负面反应。
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为了确定比特币交易者是否对其价格前景变得较为悲观，分析师还应该研究看涨（买入）和看跌（卖出）期权之间的平衡。对看跌期权的需求增长通常标志着交易者关注中性至悲观的价格策略。
BTC 1-month 期权看跌 - 看涨交易量在 Deribit 上。来源：Laevitas
对 Deribit 上 2 月 2 日至 2 月 4 日的比特币期权数据的分析显示，相比看涨期权，对看跌期权的需求呈增长态势。然而，自 1 月 24 日以来，比率一直偏向看涨（买入）期权。因此，目前还不能下结论认为比特币投资者正转为悲观。
总体而言，比特币衍生品数据表明对看涨头寸持有犹豫态度，尽管已识别的风险似乎无法抵消通货膨胀出现复苏时的潜在利益——因此并没有迹象表明比特币价格将下跌至 40000 美元。
此文章不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易举措都存在风险，读者在做决定时应进行自己的研究。