JPMorgan 分析师表示,如果 Grayscale 比特币信托基金(GBTC)的投资者继续盈利了结,可能会在未来几周内给比特币带来额外下行压力。最近一周,GBTC 已经流出了超过 15 亿美元,尽管 GBTC 近期转换为现货比特币 ETF,并且已经出现了资金流出。JPMorgan 分析师警告称,如果之前对 GBTC 流出资金 30 亿美元的估计成真,并且已经有 15 亿美元的资金流出,那么未来可能还会有 15 亿美元的资金通过 GBTC 的盈利了结进一步退出比特币市场,从而进一步施加比特币价格的压力。此外,分析师们还强调 GBTC 的资金外流也在给该基金降低费用的压力,他们重申认为比特币现货 ETF 的 1.5% 的管理费相比其他现货比特币 ETF 来说“过高”;GBTC 可能面临更多外流的风险,即使对于一些机构投资者而言,费用并不是决定是否转投更便宜的现货比特币 ETF 的唯一原因。此外,他们还指出,如果其他现货比特币 ETF 们设法在规模和流动性方面达到临界质量,GBTC 可能面临更多资金外流。JPMorgan 分析师还指出,他们并不看好到五月份美国证券交易委员会对挂起的现货以太坊 ETF 申请做出批准的把握超过 50%,并表示现货以太坊 ETF 的批准至少要等到有关诉讼得到解决。总的来说,分析师们认为目前以太坊更类似于 SEC 认定的其他加密货币,而不是比特币,因此在 Ethereum 从工作量证明转为工作量证明的股权之后,以太坊的去中心化程度受到了负面影响,使得以太坊现货 ETF 的批准变得更加具有挑战性。