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在过去的 48 小时中，比特币 的价格从最新的历史高点 73,835 美元下跌了 13%，于 60,000 美元附近。回调是由市场过热引起的，分析师们将其称为“减半前回调”，离比特币减半事件还有大约 30 天的时间。
BTC/USD日线图。来源：TradingView
然而，CryptoQuant 的一份报告显示，比特币牛市周期并未结束，因为新投资者的资金流入相对较低，价格估值指标仍低于过去市场顶部水平。
这家链上数据分析公司的《每周加密报告》显示，48% 的比特币投资来自短期持有者。根据 CryptoQuant 分析师的说法，“牛市周期通常以 84%-92% 的投资”来自这些新投资者。
“比特币牛市周期远未结束，如新资金流入相对较低所示。”
比特币实现市值-UTXO 年龄段百分比。来源：CryptoQuant
上图还显示，该指标“已达到类似于 2019 年中期（52%）的水平，当时比特币也经历了一次有意义的调整”，这是短期交易者应该警惕的事情。
CryptoQuant 的报告还显示，估值指标仍低于过去市场顶部的水平。
“CryptoQuant P&L 指数仍处于市场顶部区域之外（红色区域），高于指数的 1 年移动平均线。”
比特币：CryptoQuant 盈亏（PnL）指数。来源：CryptoQuant
CryptoQuant 的 PnL 指数由三个链上指标组成，显示了比特币的盈利能力。该指数此前曾表明，加密市场将在 2024 年进入牛市周期。然而，上图显示，当前水平略低于 2013 年、2017 年和 2021 年牛市周期市场达到的水平。
除了上述讨论的指标外，即将到来的比特币减半是预计将支撑 BTC 价格、引发抛物线上涨的主要推动因素。
根据 CoinMarketCap 的减半倒计时，比特币的下一个减半事件距离不到 31 天。
比特币减半倒计时。来源：CoinMarketCap
随着大约还有 4,450 个区块，根据估计的剩余时间，比特币的第四次减半将于 4 月 20 日进行，矿工的区块奖励将从 6.25 个 BTC 减少到 3.125 个 BTC。
从历史上看，比特币的供应减半与 BTC 价格的上涨有关。减半总是在比特币市场出现重大牛市之前。
渣打银行做出了大胆预测，将其对比特币价格的预测从 10 万美元上调至 2024 年的 15 万美元。
在 3 月 18 日星期一，渣打银行分析师在一份致客户的投资报告中写道，
“鉴于今年迄今价格涨幅远超预期，我们现在认为价格有望在年底达到 15 万美元的水平，而不是之前的 10 万美元。”
该银行还预测，比特币价格将在 2025 年达到 25 万美元的周期高点，然后稳定在大约 20 万美元左右。
尽管该银行的分析并非完全基于减半事件，但它利用了自 1 月 11 日开始交易以来的现货比特币 ETFs的出色表现以及它们在本次减半周期为市场带来的不同动态。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易举动都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。