交易所 BTC ETH 流向指标解析

摘要：Coin Metrics 推出的交易所流量指标为分析加密货币市场的流动性和矿工行为提供了重要工具。通过追踪比特币和以太坊在交易所的流入和流出，这些指标帮助投资者理解市场动态和健康状况，识别趋势，降低风险，并抓住新兴机遇。

关键要点：

• Coin Metrics 推出的综合交易所流量指标是分析加密货币交易所生态系统的流动性、矿工参与度以及整体供应和余额信息的重要工具。
• 分析比特币（BTC）和以太坊（ETH）在中心化交易所的流入和流出，可以为投资者行为、市场流动性和数字资产市场的整体健康状况提供宝贵的见解。
• 今年矿工流向交易所的资金有所增加，Kraken 和 Binance 的流入尤为显著，这可能是由于矿工在比特币减半事件前锁定利润或建立现金储备。
• Crypto.com 的现货 BTC 交易量市场份额显著增加，通过分析流量和交易量之间的关系，投资者和分析师可以更好地理解加密货币市场的健康状况和动态。
• 关注市场活动的有机性质，通过对齐流量和交易量，帮助投资者做出更明智的决策，并降低与非有机或操纵性交易行为相关的风险。

介绍

BTC 和 ETH 在交易所的流入和流出为更广泛的加密货币生态系统提供了一个窗口。通过分析这些交易所流量，我们可以深入了解投资者行为、市场流动性以及数字资产市场的整体健康状况。这些信息对于寻求在交易所和更广泛的数字资产市场中做出明智决策的交易员、投资者和市场分析师特别有用，并帮助识别潜在趋势或市场信号。

探讨了分析 BTC 和 ETH 在中心化交易所流动的新产品。理解这些交易所流量的动态可以为这些数字资产的市场情绪、交易活动和潜在价格波动提供关键见解。

在接下来的部分中，我们讨论了从 BTC 和 ETH 交易所流量分析中可以获得的见解。我们探讨了历史趋势、季节性模式以及影响这些资产在交易所流动的关键事件。

流量指标概述

Coin Metrics 推出的交易所流量指标追踪各种加密货币交易所的流入和流出，包括来自矿工的流动、净余额以及这些交易所持有的资产总供应量。这些指标涵盖 Binance（BNB）、Crypto.com（CRO）、Deribit（DER）、Gate.io（GIO）、Huobi（HBT）、Kucoin（KCN）、Korbit（KOR）、MEXC（MXC）、NBX、OKX 和 Swissborg（SBG）等 20 家交易所。

具体指标包括每个交易所的流入和流出，既有以币本位计价，也有以美元计价，涵盖 BTC 和 ETH。还有矿工流入和流出指标，追踪资金在每个交易所与矿工之间的流动。净余额指标显示每个交易所的净头寸，以币本位和美元计价。此外，数据集还包括转账计数指标，提供每个交易所的转入和转出次数。最后，供应指标详细说明每个交易所的本地代币和美元总供应量。

净流量指标展示了比特币在主要交易所的流动模式，更清晰地展现市场参与者行为。这些指标对于监控重大市场事件（如 Mt. Gox 债权人偿还，已推迟至 2025 年 10 月）以及显著流量变化（如 3-4 月的 Binance 流动和 8 月的 Bitfinex 峰值）特别有价值，帮助参与者追踪影响整体市场动态的流动。

矿工流向交易所

通过检查流量可以更好地理解矿工在比特币减半周期中的行为，帮助识别 BTC 的积累或分配时期。“0-hop”地址标识矿池作为采矿奖励（新 BTC 发行和交易费用）的直接接收者，而“1-hop”地址通常代表矿池向其分配收益的个人矿工。要深入了解这些实体之间的关系，请查看“Following Flows V: Pool Cross Pollination”。

因此，1-hop 地址的活动可以帮助评估矿工情绪及其对市场供需的影响。由于 BTC 的区块补贴和发行量大约每四年减半，长期来看，1-hop 矿工持有的 BTC 供应量下降，目前为 250 万 BTC。这表明矿工保留的新挖矿币越来越少，可能由于经济压力或每次减半的运营策略而进行分配。

因此，今年矿工 1-hop 发往交易所的 BTC 总流量有所增加，分别达到 59K 和 6.8K 的高点。有趣的是，这种增长发生在减半前后 2-3 个月，因为矿工可能在锁定利润或建立现金储备，以应对收入减少或逐步实现减半的全面经济影响。值得注意的是，Kraken 的流入显著增加，占 2 月份流入的 85% 以上，而 Binance 在 8 月初占流入的 60% 份额，高达 3200 BTC。

Crypto.com 交易量增长

最近几个月，交易所主导地位出现了趋势变化，Crypto.com 的现货 BTC 交易量市场份额显著增加，在过去 90 天内增长超过 200%，现已跻身 Coin Metrics 追踪的 BTC 现货交易量前三名。

我们可以利用新的流量指标来验证交易所内活动是否有机。通过比较交易的现货 BTC 交易量（以美元计价）和 BTC 流量（以 BTC 计价），我们可以深入了解市场活动的性质。

流量代表 BTC 在交易所的净流动，与基础交易量直接对齐。如果流量与交易量一致，表明活动是有机的，即交易由真实市场需求驱动，而非人为或操控行为。相反，如果流量和交易量不一致，可能表明存在非有机活动，如刷量交易或其他形式的市场操控。

通过分析流量和交易量之间的关系，投资者和分析师可以更好地理解加密货币市场的健康状况和动态。这些信息在评估价格波动和交易活动的可靠性时特别有用，因为它有助于区分真实市场活动和潜在的人工或操纵行为。通过关注市场的有机性质，投资者可以做出更明智的决策，并降低与非有机活动相关的风险。

结论

Coin Metrics 提供的比特币和以太坊交易所流量指标分析为投资者、交易员和市场分析师提供了强大的工具，以获取加密货币生态系统的关键见解。通过理解流入和流出的动态、矿工行为以及交易量与有机市场活动之间的关系，利益相关者可以做出更明智的决策，更好地驾驭数字资产市场的复杂性。本报告中呈现的综合数据和指标展示了数据驱动分析在快速发展的加密货币领域的价值，使市场参与者能够识别趋势、降低风险并抓住新兴机遇。

网络数据洞察

比特币和以太坊的市值在过去一周增长了 9%，比特币首次自 7 月以来接近 70K。以太坊的每日活跃地址增加了 15%，而其他一些 ERC-20 代币在强劲的市场动能中也经历了活动增加。