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摘要：比特币突破 66K 阻力位，目前交易价为 66K 阻力位，目前交易价为 68K，受益于空头清算和政治因素。BTC 和 ETH 波动率上升，推动短期看涨期权需求。ETH/BTC 保持低点，ETH 波动率下降。BTC 期权交易量下降，但看涨期权仍占主导地位。
比特币突破 $66K，目前交易价格为 $68K，此前 BTC 和 ETH 的空头头寸清算超过 1 亿美元。随着 Mt. Gox 将还款期限延长至 2025 年，加上十月历来对加密货币有利，势头持续。美国大选仅剩三周，Polymarket 的赔率向唐纳德·特朗普倾斜，类似于 2016 年和 2020 年 BTC 的看涨模式。数字资产流入 4.19 亿美元，主要受政治变化而非货币政策影响。
BTC 实现波动率攀升至 52，ETH 达到 60，而隐含波动率滞后。两种资产的负价差仍然存在。上行走势对空头 gamma 交易者造成压力，推动了波动率需求。特朗普的上升赔率和“Uptober”季节性因素增强了加密货币的强势，中东风险似乎有所缓解。
随着交易者买入突破，短期看涨期权需求上升，导致偏斜结构趋平。长期看涨期权需求减弱，上行被转移至较短期限和更接近的执行价。曲线显示看涨期权偏斜，但溢价仍低于高点。下行凸性仍然便宜，比例回购保护提供了不含 delta 风险的崩盘保护。
ETH/BTC 保持低位未进一步下跌，但图表仍不具说服力。ETH 波动率相较于 BTC 下降，前端波动率差缩小至 4 点。我们认为在此水平覆盖 ETH 波动率空头有价值，因为 ETH/BTC 下行突破仍是一种风险，可能导致 ETH 波动率再次飙升。
BTC 期权交易量下降 15% 至 74 亿美元，看涨期权占比 63/37。10 月 65K 和 70K 执行价买盘强劲，而 12 月 80K 看涨期权与更高执行价销售配对。ETH 交易量下降 30% 至 13.5 亿美元，看涨期权偏好为 60/40，主要集中在短期期权，但没有大笔交易发生，因为 BTC 吸引了大部分兴趣。
