量化投资学习路线图 - 书籍篇

专栏: 量化 & 套利 · · 2024年01月26日 · 68 次阅读

量化投资从业人员,利益无关。推荐一下我走的路线。这些书都是实际从业老兵写的,内容都是实打实的,经过实践检验的,而不是纸上谈兵。书中都有详细的代码和数据供读者检验和学习。

空谈的、哲学炒股、玄学交易的书趁早别看。

路线

入门:Ernest P. Chan 的两本早期经典

特别适合没有经验的小伙伴,因为作者都是从最基础的内容讲起来,逐渐增加难度,非常有体系。读完后,对整个量化交易行业的交易策略和具体实施会有更加深刻、全面的认知。

  • 《Algorithmic Trading: Winning Strategies and Their Rationale》
  • 《Quantitative Trading: How to Build Your Own Algorithmic Trading Business》

进阶:Robert Carver 的两本经典

Robert 是退休前在老牌量化对冲基金 Man AHL (AHL 目前管理超过 400 亿美金的资产) 做交易员,经历过两次金融危机,可以说是身经百战的老兵。所以他的书,没有花里胡哨的内容,直接给出量化交易的精髓:系统构建。Robert 在书中特别强调自顶向下的量化模型,即首先构建框架,再去纠结细节。适合对量化交易感兴趣的各个阶段的小伙伴,特别是对于新手,这是两本好书。因为量化这个行业充斥着大量水平较低的书籍,会误导刚刚接触的小伙伴。

  • 《Systematic Trading: A unique new method for designing trading and investing systems》
  • 《Smart Portfolio: A practical guide to building and maintaining investment portfolios》

实战新书 Python for Algorithmic Trading: From Idea to Cloud Deployment(2021)

这是一本实践性很好的关于算法交易的书籍。作者由浅入深的描述了如何形成一个交易策略,如何把这个策略部署在云端的基础设施上进行交易。本书成书 2020 年,内容与时俱进。

作者在前言这样写道:近些年随着开源软件、数据、云计算平台以及券商 API 的普及,算法交易早已不是只有机构用户才能参与的游戏了,散户和小投资人都可以利用这些资源进行自己的算法交易。我很认同他的说法,特别是数字货币领域,我自己的算法就部署在 AWS 上,而数字货币的实时数据甚至都是免费提供的,大家可以轻易免费获得 2 级订单部数据,进行交易。

这本书很适合初学者,特别是有一点点 Python 经验的,对算法交易感兴趣的小伙伴。因为这本书的每一个章节都有对应的 notebook 代码进行说明,这些代码都开源在 Github,大家可以在本书的 Github 仓库找到对应的代码,学起来非常轻松且实用。我觉得更贴心的是,作者还简单介绍了一些策略部署的问题,如何使用 docker,如何使用队列中间件比如 ZeroMQ,以及如何连接券商 API,如何进行实际交易等实践性质的内容。这些内容,往往是其他算法交易书籍所缺乏的,我读到的大部分书籍都仅仅关注策略和统计,忽略了这个非常重要的实践部分,而这个部分恰恰是算法交易落地交易的重要一环。从我自己的经验看,策略往往是简单的,而策略的实现和运行往往需要花费更多的精神(哈哈,其实 Quant Dev 的工作便是如此)。

从策略角度说,本书更适合初学者,策略本身都是基础策略,更强调如何落地实现。比如如何搭建回测框架,如何搭建数据源等等。总而言之,是一本不可多得的好书。

量化的基础:Efficiently Inefficient: How Smart Money Invests and Market Prices Are Determined

一本有关量化投资策略的好书,作者在学术圈和工业界都有很好的口碑,跟著名的资管公司 AQR 有着各种渊源,所以,这本书的内容即涵盖了许多学术观点,但也通俗易懂。 全书分为四部分,第一部分主要讲解投资策略的回测与衡量;第二部分主要讲股票方面的策略;第三部分讲解资产配置与宏观策略;第四部分讲解套利策略。每章节最后都有一个相关对冲基金经理的采访。

这本书适合对量化投资领域感兴趣的小伙伴,可以对这个行业有比较全面的认识。但是这本书总体来说比较偏重概念,实践性的内容较少。

股票统计套利框架:Quantitative Portfolio Management: The Art and Science of Statistical Arbitrage

这是一个本从业人员写的关于统计套利的好书。就像作者自己说的,他把可以披露的部分都尽可能的披露出来了,他描述的统计套利框架就是业内几乎都在使用的框架。但是具体的”秘密“策略,他无法也不能分享出来。

书评

Quantitative Trading: How to build your own Algorithmic Trading Business

这是一本来自 2009 年的“老”书了,全文只有 200 页,言简意赅。如果你对量化交易感兴趣,却不知道从哪里下手,这本书很合适。 我对这本书有着特殊的情感,因为这是我入行量化读的第一本书,帮助我构建了最早的框架。而且作者身体力行地回答了一个基本问题:个人量化交易可以成功吗?(可以,不然意义何在?) 这本书适合谁呢?主要适合两类人:

  1. 个人交易员,想要从 0 开始自己的量化交易生涯
  2. 学生,想要进入量化交易领域,开始自己的量化交易职业生涯

这本书讲了什么呢?这本书的重点不在于策略,而是量化交易的组成部分。作者试图告诉读者如何自己去寻找盈利的策略,如何评估一个策略的好坏、如何回测、如何确保策略在实盘后仍然盈利等等。主要内容如下:

  • 量化交易的 3w(What/Who/Why)
  • 如何寻找、发现好的策略
  • 回测的基本要领
  • 量化交易的一些准备
  • 执行系统
  • 资金和风险管理
  • 一些常见的策略类型
  • 结论:个人量化交易可以成功吗?

最后一个问题很有意思:个人做量化交易可能成功吗?作者通过自己和其他一些个人交易员的真实经历给出了肯定的答案。他也点出了这中间的要害:资金容量。一个 10 万美金的账户比一个 1 亿美金的账户更容易产生高的 Sharpe。当然这句话我是在机构做了几年量化后,才有更深刻的体会,当初学习的时候并没有真正体会到这句话背后的意义。

Algorithmic Trading: Winning Strategies and Their Rationale

这是 Chen 的第二本关于量化交易的书,这本书更加关注策略的测试和逻辑。这是读完《Quantitative Trading》后最好的选择。虽然本书名为算法交易,但是并不是指订单执行算法,而是指系统化交易。

这本书主要分成四个大部分:

  • 回测和自动化执行
  • 均值回归类策略
  • 趋势类策略
  • 风险控制

基本上涵盖了经典的基于价格和成交量数据的策略类型,作者详细解释了每个策略的数学统计模型和实现方法,最后讲述了一些常见的风险控制工具,比如杠杆优化(凯利公式)、风险指标、止损以及回撤控制。

这本书很适合对量化交易一无所知的小伙伴或者刚刚入行的小伙伴,因为作者介绍了这个行业最基本的一些策略,这些策略特别适合流动性较好的标的物,比如股票、ETF、期权和期货。因为这些标的物市场份额最大,而且流动性好且容易接触和交易,实盘操作不容易出现问题。比如流动性突然消失、或者交易自己完全不懂的产品(比如加密货币)。

作者也回答了一个“致命”问题:为什么要分享这些策略?如果真的可以盈利,为何要分享?这些策略和知识并不是要你直接真金白银的直接进行交易,而是提供一个基础的框架,在此基础上逐步完善,比如选择不同的标的物、不同的模型、不同的资金容量等等,但是大框架不会变化,这就是所谓一般知识。而且,比如趋势策略,已经是人尽皆知的策略了,但是仍然可以产生收益。至于为什么会这样,似乎没有人可以说清楚。

Systematic Trading: A unique new method for designing trading and investing systems

此书作者是退休前在老牌量化对冲基金 Man AHL (AHL 目前管理超过 400 亿美金的资产) 做交易员,经历过两次金融危机,可以说是身经百战的老兵。所以他的书,没有花里胡哨的内容,直接给出量化交易的精髓:系统构建。Robert 在书中特别强调自顶向下的量化模型,即首先构建框架,再去纠结细节。

尽管如此,Robert 在书中给出了实打实的实现量化交易框架的细节,提出了一些交易理论,但是他没有纸上谈兵。他甚至开源了自用的代码(以后给大家讲讲这个),这套代码可以实现书中的所有细节,当然也包含了更多额外的功能。

这本书适合对量化交易感兴趣的各个阶段的小伙伴,特别是对于新手,这是一本好书。因为量化这个行业充斥着大量水平较低的书籍,会误导刚刚接触的小伙伴。

Smart Portfolio: A practical guide to building and maintaining investment portfolios

这是另一本来自 Robert Carver 的关于个人投资框架的书,这本书朴实无华的回答了三个问题:

  1. 应该投资什么资产?
  2. 每个资产应该投资多少?
  3. 如何调整投资组合?

书中详细的给出了一套系统的选择、计算、调整投资组合的框架,贯彻着自顶向下的理念。作者从基本问题出发,通过逐一回答这些问题,逐步构建投资组合框架。总体来说,这本书适合个人投资者,科学合理的构建稳健的投资组合,同时告诉读者如何在这个框架中植入自己的新想法,比如新的策略、对某个股票或者资产的观点。

如果你手上有多余的现金,不知道如何科学投资,就从这本书开始吧。Robert 不是那种股评人,而是真正在市场中经历风雨的作者,他写的东西我觉得都是从实践中总结的,而不是纸上谈兵。

修改日志

  • 2023-02-20 增加《Quantitative Portfolio Management: The Art and Science of Statistical Arbitrage》

原文链接 感谢原作者。

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