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期权入门"三步"曲

专栏: 加密货币期权 · · 2026年08月06日 · 62 次阅读

为什么应当学习期权？我的答案和市面上大部分说法不一样：因为它可以适应震荡行情，金融市场大约 80% 的时间都在震荡。

第一步

如果你从没交易过期权，那么第一单应该做 Sell Put。

第一，这是巴菲特、段永平这些投资大佬最常用的招数；第二，这招几乎是稳赚不赔，要么赚现金，要么用折扣价买到好股票。

有一个重要前提，如果股价真跌到你设定的价格，你是不是 100% 心甘情愿买入，并且长期持有，如果答案有一丝犹豫，千万别碰。

实战演练：四步搞定环状网络 $CRCL 的 Sell Put

  1. 找代码：CRCL
  2. 选合约：260618 到期，行权价 $75 Put
  3. 输价格：$4，1 张
  4. 点卖出

6 月 18 日不跌破 $75，将赚取 $4 权利金；6 月 18 日跌破 $75，将以折扣价 $71 买入 CRCL。

第二步

你的第二单期权交易，应该做 Sell Call。你的前一单做的是 Sell Put，用满意的价格 $71 买到了 $CRCL。

现在你对部分仓位有了一个相对短期的止盈计划，9 月 4 日到期，行权价 $90 Call，和 Sell Put 类似，反过来再赚 $0.91 权利金。如果成功通过 Sell Call 交割卖出，则是一笔非常可观的波段获利交易。

适用于 80% 震荡时间的车轮策略

查理芒格说过，投资中最可贵的是等待。Sell Put / Call 就是等待的代名词，你看好一个标的，愿意在一个价格买入 / 止盈，愿意等一个期限。等不到，就每天收一点权利金。你看到妖股一天翻一倍，不 FOMO；你看到天才一天赚 100 万，不羡慕。你知道，市场 80% 的时间都在震荡。你知道，频繁交易是在给交易平台贡献利润。你知道，市场大部分时候高估未来的波动率，卖期权长期具有溢价。你睡得不错，你不再被多巴胺绑架，你不再打开 100 次图表，你成为了赌场中，那个洞悉概率优势的人。

第三步

你的第三单期权交易，也是最后一单，应该做 LEAPS Call。

如果你在高等数学课上经常想睡觉，这就是你需要学的最后一招。

低买高卖，是所有交易的获利本质。做多的优势远大于做空。你觉得会涨，选择宽基指数，如 $SPY，或选择行业龙头，如 $BTC。不看妖股，不选妖币，在行业底部用 LEAPS Call 加上安全可控的杠杆，这是你自己组建的 Alpha 结构。

实战演练：三步搞定 $BTC 的 LEAPS Call

  1. 找到期权交易板块中，期限最远的那一页
  2. 选中行权价接近现价的看涨期权，挂单买入
  3. 待大涨至满意价格后卖出平仓；买入新的 LEAPS Call（可选）

关键信息：年化成本 18% 左右；价格超过 65K 后，一枚看涨期权将近似于一枚现货；不会爆仓，所付权利金就是最大损失

择时两要素：周期底部区间 + 波动率收缩

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