什么是去中心化借贷？

去中心化借贷指的是使用去中心化金融（DeFi）协议和数字资产发行和获取贷款的替代方式。

DeFi 诞生于这样一种信念：传统金融体系过于依赖第三方机构进行货币交易。有些人认为这种依赖引入了系统效率低下、信任问题以及获取重要金融工具的不平等问题。基于区块链技术构建的 DeFi 协议旨在使大众能够获取金融工具，并通过连接去中心化的点对点网络来避开效率低下的陷阱。

贷款和借贷是金融世界最重要的机制之一。想要进行大额购买（如购车或购房）而又没有足够资金的个人可以向银行申请贷款，并同意随着时间的推移慢慢带息偿还。在更大的规模上，公司通常需要资金来投资原材料、基础设施和人员，以快速扩大业务。这些实体也可以从银行借款，并通过贷款资金实现的收入随着时间的推移偿还贷款。

去中心化借贷工具允许任何人使这一关键的银行功能变得简单、透明且对全世界的加密用户可访问，无需中介。

它与传统银行系统有何不同？

在申请传统贷款之前，借款人必须完成一系列强制步骤，以便金融机构可以确定他们违约（未能按时支付月供）的可能性。换句话说，使用传统的贷款途径，你必须有资格才能获得贷款。

首先，银行会检查潜在借款人的信用评分。这些评分基于个人的借贷和还款历史、当前欠下的总债务以及其他一些因素。还有表格询问个人信息，如收入和当前资产——比如房子——这些可用作抵押。有些贷款可能甚至要求另一个人与借款人共同签字。

在 DeFi 中，资格不是前提条件。因为贷款通过智能合约自动化得到保障，所以 DeFi 协议中的贷款和借贷过程是无需信任的。出借者不必担心借款人违约，因为贷款的超额抵押保证了借出资金的等值总是可以由出借者收回。反过来，借款人无需经过审批流程，无需核查信用历史或透露收入就能获得贷款。

另一个区别是 DeFi 协议中的借贷利率主要由两个因素确定：

• 贷款的供需 :当系统中的出借者多于借款人时（高供给环境），利率会被压低以吸引更多借款。相反，当借款人多于出借者时（高需求环境），利率会上升以使出借变得更有吸引力。尽管这在一个系统内是正确的，但它也是影响跨市场参与的一个因素，推动 DeFi 用户偏好一个平台而不是另一个。这有助于确保 DeFi 借贷是一个最高效的市场。虽然这在传统贷款的世界中也是如此，但 DeFi 使这个现象更加高效。

• 去中心化社区治理 : 基础利率可能由平台的社区治理决定，这可以设定一个标准预期，并且也可以用来激励参与。

最后，在 DeFi 中，你可以直接成为资金的出借者，无需第三方代劳。借贷池协议允许任何加密货币持有者将他们的数字资产出借给其他用户。这意味着任何人都可以从借用你的加密货币的人偿还贷款时收取利息（即生成被动收益）的机会中获益。

去中心化借贷的工作原理以及类型

去中心化借贷的工作模式

借贷池模型是 DeFi 中最常见的借贷形式。采用借贷池的协议通过聚合不同来源的资金为借款人提供更深的流动性。因此，它可以被视为“点对点”的借贷结构。出借者将加密货币存入一个资产池，在这里，借款人借出同样的资产并同意带利还款。然后所有借款人支付的利息在所有出借者之间分配，以产生稳定的回报。

杠杆交易是另一种借款形式。在去中心化衍生品市场中，类似于传统金融，加密货币交易者可以使用保证金来增加对加密货币的敞口，目的是增加他们的收益。但在 DeFi 中，由于其透明度和自动化以及资金的超额抵押，这一过程旨在更有效、更公平地进行，以应对价格有时高度波动的情况。

抵押

在标准的抵押贷款中，借款人的资产（如房屋）用作贷款的抵押。因此，如果借款人无法继续支付，银行有权收回房屋。

在 DeFi 中，抵押也是确保某些贷款所必需的。

有些协议设定了抵押率，以此来规范借款人如何确保他们的贷款。例如，如果用户以 150% 的抵押率借出 100 美元的加密货币，他们必须始终在协议的智能合约中锁定价值 150 美元或更多的资产，直到偿还贷款。由于这些比例要求用户锁定的金额超过借款金额，这类贷款称为超额抵押贷款。

然而，由于加密货币价值的波动，超额抵押可能会变得复杂，所以大多数借款人选择以超过声明的抵押率的缓冲来确保他们的贷款。如果借款人的抵押品价值跌破协议的阈值，他们的资金就会被清算，他们的资产将被分配给平台的出借者。

闪电贷款

闪电贷款是用户通过复杂的计算机代码和智能合约的交互，在一个区块内借出并偿还贷款的过程。

在区块链和 DeFi 出现之前，闪电贷款是不可能的。这种无担保、即时的贷款主要用于利用两个市场对一个资产定价不一致时的套利机会。在借款和偿还贷款的步骤之间，用户将借入的资金通过一个或多个额外的平台进行资产交换，从而获得快速利润。

去中心化借贷风险

几乎每个金融工具的使用都存在风险。即使持有现金也有通货膨胀导致贬值的风险。在开始之前，了解与去中心化借贷相关的风险非常重要。

其中一个风险被称为交易对手风险，这是指一个同意合约的一方没有履行其合约义务。尽管在一般情况下出借人的“交易对手”是借款人，在 DeFi 中，用户的交易对手实际上是借贷平台及其智能合约。

一方面，如果平台的去中心化程度不足，其所有者可能会移除任何存入的资金（也称为“rug pull”），那么用户就可能会丢失他们的加密货币。另一方面，智能合约的漏洞和黑客攻击可能导致资产非法从平台流出，进入黑客的钱包。其中一种被称为闪电贷款攻击的漏洞利用闪电贷款来利用智能合约代码中的漏洞。

另一个主要风险是不永久损失，当用户在流动性池中的资产价值下降时发生，与简单地将资产持有在钱包中相比。不永久损失之所以发生，是因为自动化做市商和套利者不断在流动性池中重新平衡资产，既要保持恒定比率，又要利用价格的小幅波动。通过这一过程，资产估值的上涨往往表现不如在池外持有该资产的策略。这种损失被称为“不永久”，因为只有当资产被提取回钱包时才会实现。

去中心化借贷和借款的一些例子包括：

• Aave 是典型的借贷和借款 DeFi 平台。它是基于智能合约系统的基于池的贷款模型的先驱之一。它在包括以太坊、Fantom、Avalanche、Polygon 和 Arbitrum 在内的多个链上提供服务。

• *Compound *是另一个利用池连接出借人和借款人的货币市场的例子。与 Aave 类似，其最活跃的借出资产包括 ETH、包装比特币（wBTC）和稳定币。

• *MakerDAO *是 DAI 稳定币的发行方，DAI 稳定币与美元挂钩。用户可以将他们的加密货币存入 Maker Vault 以抵押 DAI 贷款。作为第一个加密货币抵押的稳定币，MakerDAO 的 DAI 在 2017 年推出时改变了 DeFi 的格局。

• *dYdX 和 Cap.finance *是衍生品市场，用户可以在这些市场上使用保证金交易加密货币——这是一种特定类型的借款——用于杠杆作用。

去中心化借贷要点

• 去中心化借贷和借款利用传统金融机构中的一个熟悉概念，并利用 DeFi 和区块链技术的原则将其民主化。

• 由于 DeFi 的无需信任性质，去中心化贷款不需要评估信用评分或其他个人信息，利率完全由市场参与者而非第三方机构设定。

• 去中心化借贷和借款的最流行模型是通过借贷池，这些池通过聚合数字资产的集合连接用户；借款人需要超额抵押他们从这些池中借取的贷款。